幾經(jīng)周折，歐普照明股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“歐普照明”）終于敲開IPO大門。7月22日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了14家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，其中歐普照明赫然在列。
不過，回顧歐普照明的上市之路，這已經(jīng)是其第三次沖擊IPO，此前，在長(zhǎng)達(dá)兩年多的助跑籌備中，在政策調(diào)整、市場(chǎng)波動(dòng)等客觀因素下，歐普照明IPO申報(bào)之旅，可謂一波三折。
而縱觀整個(gè)照明行業(yè)，由于供給過剩，行業(yè)內(nèi)或?qū)⒚媾R新一輪洗牌。行業(yè)人士指出，歐普照明上市縱然可以募資擴(kuò)產(chǎn)，但公司現(xiàn)有生產(chǎn)線尚未滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，未來存貨增加風(fēng)險(xiǎn)陡增。同時(shí)，像歐普照明這樣的老牌龍頭企業(yè)惰性比較強(qiáng)，在新產(chǎn)品創(chuàng)新和營(yíng)銷思路等方面稍顯弱勢(shì)，仍然存在著“船大難掉頭”的問題。
8月4日，歐普照明郵件回復(fù)記者稱：“歐普照明在行業(yè)內(nèi)積累了品牌、渠道、研發(fā)技術(shù)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、人才及管理等優(yōu)勢(shì)，其對(duì)應(yīng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。”并表示，相信歐普照明將以本次發(fā)行上市為契機(jī)，深化自主創(chuàng)新，不斷提高生產(chǎn)能力，擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)份額，增強(qiáng)盈利能力，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。
上市之路一波三折
根據(jù)上海證券交易所最新消息，7月29日，《歐普照明首次公開發(fā)行股票發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告》和《歐普照明首次公開發(fā)行A股招股意向書》已經(jīng)發(fā)布，歐普照明證券代碼為603515。
《首發(fā)管理辦法》要求，擬上市公司首發(fā)申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)后，企業(yè)應(yīng)在6個(gè)月內(nèi)公開發(fā)行股票。這就意味著歐普照明很可能在年底前正式上市。
公開資料顯示，此次是歐普照明第三次沖擊IPO，此前在長(zhǎng)達(dá)兩年多的助跑籌備中，在政策調(diào)整、市場(chǎng)波動(dòng)等客觀因素下，歐普照明IPO申報(bào)之旅可謂一波三折。
“歐普照明作為照明企業(yè)里的老牌勁旅，上市之路屢挫屢戰(zhàn)，并不是因?yàn)槠髽I(yè)缺錢，更多的考慮可能是資本運(yùn)作，比如，上市之后進(jìn)行相應(yīng)的收購(gòu)。”中國(guó)家居建材裝飾協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)胡中信認(rèn)為。
不過，作為國(guó)內(nèi)LED照明行業(yè)的大企業(yè)，佛山照明、陽光照明等早已在A股完成上市，而同級(jí)別的歐普照明仍未正式登陸A股市場(chǎng)。
胡中信提出，像歐普照明這樣的老牌龍頭企業(yè)惰性比較強(qiáng)，在新產(chǎn)品創(chuàng)新和營(yíng)銷思路等方面稍顯弱勢(shì)，仍然存在著“船大難掉頭”的問題。
據(jù)招股意向書顯示，截至 2015 年 12 月 31 日，歐普照明國(guó)內(nèi)各類渠道終端銷售網(wǎng)點(diǎn)超過 40000 個(gè)，遍布全國(guó)，如此龐雜的銷售系統(tǒng)需要公司花費(fèi)較大的人力物力加以管理和監(jiān)管，以防止惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、坊間躥貨、冒用品牌、不正當(dāng)使用品牌等銷售行為。目前，歐普照明仍然面臨著渠道管理乏力，以及創(chuàng)新能力欠缺的現(xiàn)實(shí)困境。
歐普照明回復(fù)記者稱，此次發(fā)行上市，歐普照明將迎來新一輪的跨越式發(fā)展，同時(shí)對(duì)公司實(shí)現(xiàn)未來發(fā)展規(guī)劃有著至關(guān)重要的作用，主要體現(xiàn)在：為公司擴(kuò)大規(guī)模化經(jīng)營(yíng)提供充沛的資金來源；為公司未來在資本市場(chǎng)的再融資建立了通道；增加公司對(duì)優(yōu)秀人才的吸引力等。
LED發(fā)展前景不明朗
歐普照明成立于1996年8月，定位為專業(yè)綠色節(jié)能照明企業(yè)，主要從事照明光源、燈具、控制類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。現(xiàn)階段公司的主要產(chǎn)品共分4大類，包括家居照明燈具、光源、商業(yè)照明燈具、照明控制及其他。
據(jù)了解，歐普照明2012年、2013年、2014年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為31.38億元、33.90億元、38.43億元，分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4.27億元、4.76億元、2.93億元。2013 年至 2015 年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為 336718.08 萬元、381921.13 萬元及 445000.81 萬元；凈利潤(rùn)分別為 47881.51 萬元、30084.87 萬元及 44389.38 萬元，銷售凈利率分別為 14.12%、7.83%及 9.93%。2014 年銷售凈利率同比大幅下滑。
主要原因包括：公司產(chǎn)品毛利率同比下降 1.85 個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率上升 2.21 個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)外收支凈額占營(yíng)業(yè)收入的比重同比下降 3.65 個(gè)百分點(diǎn)。
歐普照明稱，未來，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)影響公司毛利率仍會(huì)有波動(dòng)，公司在管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用等方面會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)投入，同時(shí)考慮高效照明產(chǎn)品補(bǔ)貼政策已經(jīng)終止等因素，公司銷售凈利率有可能會(huì)出現(xiàn)下滑情形。
招股意向書稱，歐普照明募集資金將用于綠色照明生產(chǎn)、照明研發(fā)中心建設(shè)、展示中心及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)3個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目實(shí)施之后對(duì)公司的生產(chǎn)管理、研發(fā)系統(tǒng)、銷售掌控能力提出了更高的要求，同時(shí)也可能會(huì)導(dǎo)致銷售風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。本次募投項(xiàng)目中，將有約3.60億元用于綠色照明生產(chǎn)項(xiàng)目；將有約3.21億元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。
據(jù)悉，2013年起，LED替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的速度開始加快，照明行業(yè)進(jìn)入新一輪的產(chǎn)業(yè)升級(jí)周期，這給包括歐普照明在內(nèi)的照明企業(yè)帶來了新的挑戰(zhàn)。
上市后，LED照明產(chǎn)品產(chǎn)能上將有較大的提升，而近年來國(guó)內(nèi)LED行業(yè)呈現(xiàn)出LED節(jié)能替代傳統(tǒng)照明設(shè)備的趨勢(shì)，或許有利于公司在節(jié)能領(lǐng)域的進(jìn)一步擴(kuò)張。
不過，歐普照明也在招股書中表明，LED 對(duì)傳統(tǒng)照明的快速替代，將進(jìn)一步加大存貨管理難度：一方面，傳統(tǒng)光源受市場(chǎng)需求萎縮等影響，若不能及時(shí)消化庫存，將形成呆滯；另一方面，LED行業(yè)尚未成熟，技術(shù)、工藝、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等變動(dòng)都將加大公司 LED 產(chǎn)品供應(yīng)鏈管理的難度，若公司的生產(chǎn)無法匹配市場(chǎng)變化，將導(dǎo)致銷售份額下降、LED 存貨減值加大等不利情形。
歐普照明招股書中顯示，LED仍是其未來發(fā)展的重中之重。不過，一位熟悉歐普的人士稱，歐普照明從傳統(tǒng)照明企業(yè)轉(zhuǎn)做LED，因此在LED領(lǐng)域沒有完整的產(chǎn)品線和過硬的研發(fā)團(tuán)隊(duì)作為產(chǎn)品支撐，產(chǎn)品更新速度較慢。同時(shí)，產(chǎn)品單一且同質(zhì)化嚴(yán)重，區(qū)域管理較為混亂，經(jīng)銷商的利益無法得到保證。
歐普也在招股書中指出，LED照明作為新興行業(yè)，LED照明技術(shù)仍在摸索過程中，在材料、生產(chǎn)工藝及產(chǎn)品等方面還將不斷發(fā)生變化，從而給歐普的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理帶來相應(yīng)挑戰(zhàn)，可能會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)備貨與技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)需求等不匹配的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致銷售份額下降、庫存減值風(fēng)險(xiǎn)加大等不利情形。
再加上歐普正在發(fā)展的LED照明產(chǎn)品，其原材料結(jié)構(gòu)中LED芯片占比較大，近幾年來受技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)能變化等因素影響，并且隨著公司LED 照明產(chǎn)品銷售占比的提高，LED芯片價(jià)格的波動(dòng)對(duì)其整體盈利水平的影響將隨之增大。
“歐普照明在行業(yè)內(nèi)積累了品牌、渠道、研發(fā)技術(shù)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、人才及管理等優(yōu)勢(shì)，其對(duì)應(yīng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。”8月4日，歐普照明郵件回復(fù)記者，研發(fā)上，公司在蘇州、上海、中山設(shè)有研發(fā)部門。截至2015年12月31日，公司共有超過300名研發(fā)技術(shù)人員，擁有專利權(quán)超過800項(xiàng)，目前正在申請(qǐng)的專利超過400項(xiàng)，新的專利申請(qǐng)主要集中在LED照明領(lǐng)域。
被訴商標(biāo)侵權(quán) 遭索賠7000萬
值得注意的是，歐普照明雖然IPO成功過會(huì)，但仍有官司纏身。根據(jù)其招股意向書顯示，截至招股意向書簽署日，公司仍牽涉兩起未決訴訟，總賠償金額高達(dá)7000萬元。
2015年11月30日，王紹業(yè)、張文、張紅向北京市朝陽區(qū)人民法院提起訴訟，起訴發(fā)行人、發(fā)行人子公司歐普照明電器（中山）有限公司、發(fā)行人經(jīng)銷商北京盛何欣怡燈飾經(jīng)營(yíng)部侵害商標(biāo)權(quán)。
原告認(rèn)為，發(fā)行人及子公司在所生產(chǎn)銷售的“開關(guān)插座、排插拖線板”等電工產(chǎn)品的包裝及相關(guān)的商業(yè)推廣、經(jīng)銷商經(jīng)銷及電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，使用了與原告商標(biāo)近似的“歐普、歐普照明”等商業(yè)標(biāo)識(shí)，該等產(chǎn)品與原告商標(biāo)所核定的“電線、電器連接器、插座及其他接觸器”等構(gòu)成相同和類似商品，易導(dǎo)致相關(guān)公眾的混淆誤認(rèn)，侵犯了原告的注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)。
原告要求，發(fā)行人及子公司立即停止在“開關(guān)插座、排插拖線板”等產(chǎn)品包裝及相關(guān)的商業(yè)推廣、銷售經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，使用與原告商標(biāo)近似的“歐普、歐普照明”等商業(yè)標(biāo)識(shí)的商標(biāo)侵權(quán)行為，并支付相應(yīng)賠償，賠償金額為人民幣 5000 萬元。截至目前，該案尚在審理過程中。
此外，2015 年 12 月 14 日，嘉興市歐普電器有限公司也向北京市大興區(qū)人民法院提起訴訟，起訴發(fā)行人、發(fā)行人子公司歐普照明電器（中山）有限公司、北京京東叁佰陸拾度電子商務(wù)有限公司侵害商標(biāo)權(quán)，并索賠人民幣 2000 萬元。截至目前，此案也在審理過程中。
